橡胶继续下跌煤炭期货大涨 动煤1705创历史新高

越州三宝

周四（3月23日）大宗商品涨跌分化，煤炭期货大涨，动煤1705合约创历史新高。橡胶继续下挫，盘中探至低点16400元/吨。值得注意的是，昨日夜盘棉花大幅拉涨，今日维持强势。截止下午收盘，棉花涨2.34%，沪铅涨2.09%，动力煤涨2.08%，焦炭涨1.18%，塑料涨1.03%；跌幅方面，橡胶跌2.44%，沥青跌2.35%，菜粕跌2.12%，棕榈跌2.02%，郑油、铁矿石、硅铁、豆油、豆粕、热卷、锰硅、螺纹跌幅超1%。

现货价格加速上涨 动力煤走势强劲

从动力煤市场来看，受到周边市场风险消散影响，现货价格维持强劲，煤炭供给侧改革利好价格，两会后产能释放缓慢，供给紧平衡，电力集团存煤可用天数继续下降，短期内将继续提振价格，动力煤期货价格在消费淡季维持上行，补涨现货价格。随着煤炭价格加速上涨，警惕政策调控风险。

受到现货焦化企业现货价格上涨影响，双焦期货价格反弹，两会结束后，北方钢厂开工预期增加，同时钢材供给侧改革利好黑色板块，刺激双焦价格上涨，期货价格继续补涨现货，在外围宏观利空释放后，维持阶段性强势。

橡胶市场处于正常的价值回归过程

对于橡胶大幅下跌，上海成俊橡塑公司期货部研投总监范燕文在接受和讯期货采访时表示，暴跌主要原因之一是市场投资者对于橡胶供应和需求的预期均有偏离，另外，前期沪胶期价上涨过程中，现货并没有完全跟上，现在整个市场处于正常的价值回归过程。

并且范燕文指出，这并不是橡胶价格大反转，橡胶作为农产品(000061,股吧)(000061,股吧)，供给方面理所当然存在季节性调整。

另外，泰国橡胶供给将因下个月到来的传统新年泼水节而暂时中断,届时胶农将放长假，橡胶供应将受限，因此，橡胶价格预计会在4，5月份出现回涨，但是反弹高度还需根据相应的供需对比来确定。

全球棉花供不应求

全球棉花市场似乎迎来了一个好消息，美国农业部最新数据显示，全球棉花消费量超过棉花产量1.1倍，倍数创下1988年以来最高。

中国棉花库存减少是其中的最大因素之一。美国农业部数据显示，中国棉花需求超过其棉花产量的1.61倍。这相比于2016年末的缺口高点有所下滑，2016年该水平为1.7倍，但仍接近历史最高水平。尽管目前棉花供不应求问题似乎很严重，但棉花此前一度存在着严重的供应过剩。在2012年末，棉花需求是供应的0.87倍。中国目前的棉花消费量占据全球的32%，在2012年以前，中国的棉花消费量一度高达全球的40%，但随后逐渐缩减。

长江期货此前评论中国抛储棉花时称，在抛储初期的火爆后，由于整体大宗商品价格下跌，棉花也出现回调，国储棉拍卖市场明显降温。虽然近期国储棉市场降温明显，但刚性需求仍在，后期成交情况有望好转。

                                                         来源：和讯期货