涨跌随缘的螺纹与飘忽不定的库存

       螺纹走的太风骚，从周一跌下来后又反反复复方向不算太清晰，但自从贸易战之后螺纹与宏观联系更加紧密，从周五盘面反映来看，螺纹同时承担了很大一部分的股指对冲功能，也正是宏观上的干扰使得螺纹多出很多莫名其妙的走法。

　　今年是一个环保大年，从年初的京津冀地区逐步扩大到华东地区、华北地区，此次“蓝天保卫战”比去年京津冀“26+2”覆盖范围更大，长三角和汾渭地区也是钢铁和煤炭的高产地区，其中涉及钢铁产能在原有基础上再增加两亿吨左右，涉及焦化产能增加1.5亿吨左右。

　　今年环保范围扩大对产量的影响比去年更大，特别是在建材，目前的卷螺价差在100左右，从环保限产角度看，今年做多卷螺价差需要足够的安全边际才可介入。

　　上半年由于大量投放PSL，推动三四线城市地产销售量增加，尽管近期棚改政策从货币安置转向实物安置，但地产开工后是一轮持续的需求期，中期依然存在需求支撑。

　　虽然淡季不淡，但是今年与去年同期仍有较大区别，去年今日是由于地条钢清除后市场存在缺货的状况，而今年远没有到那一程度，所以虽然地产超出市场预期，但力度上还不至于掀起一轮趋势上涨。

　　钢价整体上在今年呈现宽幅震荡，但无论是内部的去杠杆去产能还是外部的宏观因素都已经流露出经济增速下行的迹象，随着需求的回落钢价长期看空头对待。