按照往年惯例，9月以后本应逐渐进入用煤淡季，不过目前的煤炭价格似乎并未表现出明显的淡季特征。 9月18日，中国煤炭运销协会发布数据显示，秦皇岛煤炭价格上涨至623元/吨。 对于近期煤炭价格上涨的原因，中国煤炭工业协会咨询中心工程师成功对记者表示，从整体层面上看，煤炭供应仍然偏紧，再加上经销商囤货，利用信息不对称加价，预计近期煤炭价格还会处于较高水平。 煤炭供应面依然偏紧 近期，沿海煤炭市场价格涨幅进一步扩大。 易煤数据显示，上周（9月9日~9月15日）长江口5000大卡主流成交价已达660~665元/吨，5500大卡主流成交价在730~735元/吨；而北方港方面昨日5500大卡个别成交于690~700元/吨，但主流成交价处在680~685元/吨左右，5000大卡主流成交价在590元/吨左右。 一位华东地区电企内部人士对记者表示，9月煤炭价格的上涨主要是贸易商囤货行为所致。按往年经验来说，9月份、10月份煤炭价格不应该出现上涨，通常应该是下跌。 易煤研究院研究员张飞龙对记者表示，目前煤炭价格的上涨是把原本取暖季之前（即往年11月前后补库存所引发的煤炭价格上涨）的一波行情，强行提早到了9月，整个煤炭价格的波峰波谷都提前了，后续四季度煤炭价格尽管不会出现大跌，但应该也不会大涨。 今年9月的煤炭日耗量增大，供应面偏紧是支撑煤价上涨的因素之一。据长江证券研报显示，9月中旬以来，电厂日耗水平维持相对高位，且高于往年同期，上周六大电厂平均日耗煤71.57万吨，环比上升1万吨。 成功表示，根据最近调研的情况，由于近年来煤炭行业持续处于低位运行，市场出清幅度较大，加之去产能工作有序推进，煤炭行业有效供给萎缩较大，很多省份煤炭的供给和消费情况出现了较大变化。比如以往大型产煤省区宁夏、山东已经彻底成为煤炭净调入省份。东北、西南、中部地区也出现了多省市煤炭供应缺口加大的现象。” 实际上，为保证供应，发改委此前已频频出台保供应措施，包括要求加快推进煤炭优质产能释放，强化煤炭产运需衔接等。 成功表示，尽管发改委要求释放一些优质产能并让一些生产矿井核增能力，但由于近期安全生产检查和环保督查的原因，很多煤矿无法保证连续生产，由此煤炭供应整体仍然偏紧。 张飞龙表示，运费跳涨也助推煤价上行。由于长协保供政策的影响，北方港口锚地“船等货”现象一直存在，使得运力周转不足。近日沿海煤炭运费的大幅走高，进一步推升了沿海煤炭市场价格的上行。此外由于产地运费的上行，也进一步推升了北方港口的核到成本。 四季度煤价拐点可能提前 值得注意的是，除供应偏紧、运费上涨外，多位业内人士接受记者采访时均提及，贸易商囤货是煤炭价格上涨的重要原因之一。 上述华东地区电企人士分析说，近期煤炭看涨情绪较浓，贸易商认为电厂需要补库存，所以抢在电厂之前囤煤。“我了解到的，几乎每个供应商（都在囤货），少的囤2000吨煤，大的几万吨几十万吨都在囤。”他表示，但目前一些大的电厂似乎并不着急采购市场煤。淡季来临，用电量也在下降，在长协煤的支撑下，电厂相对来说库存量较足，由于目前市场煤价格较高，电厂大多仍处于观望中。 他进一步认为，目前东北地区气温有所下降，该地区电厂相对而言有采购冬储煤的意愿。另外，一些库存量较低的小电厂也有采购意愿，这些因素对煤价或许具有一定支撑力，但大的电厂更多还是采取“按兵不动”的战略。贸易商目前和电厂正在打心理战，贸易商等着电厂库存量下降需要补库存，而电厂则等着贸易商降价，比的就是谁更有耐心。 与之看法不同的是，长江证券研报指出，虽然电厂依旧倾向于采购长协煤，但在货源相对偏紧及大秦线检修临近的情况下，下游采购意愿有望继续提升。受汽运煤停运影响，目前港口调入量并不低而库存累积较慢，港口供需依旧紧张，考虑到后续部分地区产量释放仍需时间，供给端增量依旧有限，即便煤价上涨提升发运利润，港口也难有更多增量，港口煤价仍将走强。 张飞龙表示，近期京津冀、江苏等煤炭消费重点地区都相继出台了煤炭消费减量政策，包括钢铁、电解铝的错峰生产、水泥的停产、散煤治理等多个方面，据初步测算，影响煤炭消费量最高可能达1亿吨，其中影响四季度消费量就在6000万~8000万吨左右，这或将导致四季度煤炭消费“旺季不旺”。因此，预计短期煤炭价格仍将继续走高，但受相关消费减量政策的影响，高峰拐点时间窗口或有前移。 上述电企人士认为，这一波煤价的上涨把11月份取暖季行情提前了。煤炭价格的上涨最终肯定还是由电厂买单，但在库存足的情况下，电厂不会以太高的价钱去买，但如果煤价出现下跌，电厂肯定会大量补库存。当库存补足了，取暖季到来时，煤炭价格支撑力会减弱，煤价会出现下降。 |
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