作者：Briefing.com
来源：IB美国盈透证券

原文发表于2017年6月26日

市场参与人明显的心情不错，因为期货市场表现颇佳，这预示着股市会有一个积极的开始。

标普500期货上升了7个基点，高于公允值0.3%。此外，道琼斯工业平均期货上涨了65个基点，纳斯达克100期货上涨了27个基点。

考虑到下列事实，这种情形颇让人费解：（a）意大利纳税人正在为解救两家意大利银行支付约170亿欧元（b）旧金山联储主席Williams（非联邦公开市场委员会投票成员）和纽约联储主席Dudley（联邦公开市场委员会投票成员）已经解释了为什么可能会再次提高联邦基金利率（c）参议院的共和党医改方案的通过仍然很不确定，（d）五月份的耐用品订单报告令人失望。

但是，德国的商业信心在六月份创下了历史新高！ 虽然相当不错，但德国政府债券收益率在这个历史新高发布后下降了3个基点至0.23%。

这是一个违犯直觉的回应，这与美国10年期国库券收益率持续下滑趋于一致，尽管市场给出的信息是经济越来越好。显然，并不所有人都同意这个看法。

和年初的10年国债收益率2.48%相比，目前为2.14%。

低通胀有助于导致低利率，而低利率和低通胀又会帮助导致高股价。这种直观的解释自2009年以来一直构成了股市看涨的一部分，所以尽管存在一些令人失望消息，但这种信念仍然是今天支持股市的主要因素。

石油价格的持续反弹（$43.18, +$0.17, +0.4%)也有帮助，但由于缺乏根本的驱动因素，所以这主要是由反向交易促成的，以及由于上周进入熊市（例如，从上一周下跌了20%）所产生的市场定位/情绪已经出现非常负面的看法。

今天并没有什么能够激发市场的公司新闻。在活动家基金Third Point披露他们拥有雀巢（NSRGY）公司35亿美金股权并计划推动管理层加快改变以提升股东的价值之后，雀巢公司成了关注的焦点。

五月份耐用品订单报告不会提升二季度的GDP预测。 耐用品订单比预测的（Briefing.com共识为下降0.6%）还差，下降了1.1%，不包括运输（Briefing.com共识为增长0.3%）订单增加了0.1%，以及对四月份的两项指标均进行了下调。

排除飞机的非国防资本商品订单 – 代表商业支出 – 下降了0.2% ，而相同商品的出货量（进入GDP计算的因素）也下降了0.2%。

这个报告提供的“硬”数据说明美国的经济活动不如许多人希望的（或希望认为会是）那么强大。

但是，无论怎样，这对降低市场利率有好处，而且对期货市场的影响也不大。

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