美联储加息市场再起波澜！8位大咖告诉你复杂市场环境中如何稳健求胜

摘要: 2016年，全球经济处于一个结构性改革的阶段，这一年中，各国都在去杠杆、去产能，并通过货币宽松增加新兴产业的投入，这种利用供给侧改革的手段来实现经济结构的调整，受到各国政治体制、市场机制效率的限制，推进的 ...

2016年，全球经济处于一个结构性改革的阶段，这一年中，各国都在去杠杆、去产能，并通过货币宽松增加新兴产业的投入，这种利用供给侧改革的手段来实现经济结构的调整，受到各国政治体制、市场机制效率的限制，推进的程度差别较大。随着英国脱欧、川普上台、美联储加息，2017年市场会有怎样的发展，一切都还是未知数，对于交易者而言，要做的就是面对复杂市场环境，寻找适合自己的稳健决胜之道。

在刚刚结束的中国首届职业交易员大会上，张拥军、张文军、林军、严忠、丁洪波、梁瑞安、吴洪涛、翟鹏飞等大咖就《复杂市场环境下，职业交易员稳健决胜之道》进行了圆桌讨论，分享了他们的见解和看法。

一、交易是什么？

这是个老生常谈的问题，然而很少有交易员会去认真思考这个问题的答案。一个连交易是什么都不知道的人去做交易，难道不是瞎子摸象？成为职业交易员，并做好交易，首先，应当对交易本身有一个清晰的认识，就此问题，浙江敦和投资首席投资官张拥军就给出了一个完整的答案。

“交易是每个人用自己的方式应对变化、变量的态度和力度。”张拥军说，“态度是做多或做空，力度则是仓位的大小。”每个人的方式不同，交易也就不同。对此，张拥军从三个角度来做了解释。

第一，时间方面，根据交易的时间长度，有短线、中线、长线等，除此之外还有交易超长线——交易自己的人生、交易人类技术的进步、交易人类文明的变迁。不同的人生阶段，就会有不同的想法，对待交易也是如此。

第二，交易范围，每个人的交易品种、范围会随着自身交易水平的提升，而逐步发展扩大，由单品种到多品种、由国内到国外等。

第三，在所有的因素中，交易者自身则是最重要的一方面，要自己来面对复杂的交易，别人说的再多也只是助你判断市场的一个因素，交易之路还是要自己开辟。

二、寻找适合自己的方法

适合自己的交易手法对于构建一个稳健的交易模式，无疑是不可或缺的，交易员要实现稳定收益，就要不断地在交易的道路上探索并改进自己的交易方法。

尚泽投资的创办人丁洪波就表示，自己是一个实用主义者和机会主义者，所有的交易系统、分析预测都是为了财富的增长，为此，他会不断寻找适合自己的方法、逻辑系统，一旦机会出现，便及时介入，抓住时机实现盈利。在交易模式方面，奥瀚投资的董事长张文军表示，自己的交易模式经历了由粗犷到稳健的转变，现已逐渐趋向价值投资，同时又有宏观加对冲的模式来交易。多年的实战经验告诉他，比值的交易是非常重要的，它能规避像双十一时那种剧烈的波动，并带来很好的利润。对此，砥俊资产的总经理梁瑞安也持同样看法，从06年开始，他一直尝试做价值投资，用全身心去实践和体会，无论资产多大，他只用20%左右来做期货，而剩下的80%仍然要面对如何升值保值的问题，因此，他认为价值投资是每个交易员都要重点学习的。

在具体的操作层面，南京紫熙投资的总经理严忠强调，技术面和基本面两者的平衡是每个交易员都追求的方向。他认为基本面的权重应不断提高，可达49%，而剩下的51%交给技术，平衡好两端，交易员的净值曲线才能稳健增长。同时，严忠也认为检验交易体系唯一的一个工具就是市场，交易员应该在这个过程中不断地检视自己的体系。同样对于基本面十分看中的，还有善境投资的董事长吴洪涛，对于基本面的分析，他将所有的判断和分析进行数字化处理，将过去20年里大到季度，小到一天发生的行情变化、平均值、涨幅等进行分析，正是出于这种对行情的透彻把握，吴洪涛创造出了巨额利润。而在盈利之后，吴洪涛会立即出金，在不伤害到本金的前提下，让期货成为财富的提款机。此外，盈亏比也是交易员在操作中不能忽视的重点，易家资产董事长翟鹏飞从多年的投资经验中总结规律，他将亏损限制到一定的水平，并严格执行盈亏比原则，正是这种坚持，使得他的交易稳定盈利。

参与大会圆桌讨论的众位嘉宾，虽然已经在交易上有所成就，但他们仍然不断地在实践中探索总结，遵循规律进行操作，这也是他们的交易能够成功并不断创造财富的原因所在。

三、2017年市场展望

市场是一个发展变化着的市场，同时市场也具有联动性，任何一个因素发生了改变，都有可能导致蝴蝶效应的发生。

纵观2016年，市场上大小波动不断，在张拥军看来这波动的产生并不是一个孤立的现象，他认为波动虽是挑战，但也是机遇，交易员要做的就是应对这变化。去年，股票市场波动最大，随后，房价剧烈波动，紧接着债券市场多了许多借的钱，收益率低，波动率也随之加大。而市场波动率的大小在丁洪波看来，是有规律可循的，要透过现象看本质，交易员不妨对市场进行大胆的想象——明年化工品和有色将有潜力继续上涨，他认为只要从微观角度把计划做好，基本可以应对市场的变化。

未来，全球市场仍将面对产能过剩，货币超发的现象。川普上台，其经济政策方向仍不清楚，这些因素都将影响着商品的变化。吴洪涛、梁瑞安等一致认为2017年驱动商品的主要因素就是供给侧改革和货币价值变化，并且供给侧改革一定会深化下去。对于未来的市场行情，也有嘉宾认为国家对钢材等商品会加大力度压缩，螺纹钢将成为未来黑色交易的主流品种，农产品也有很多机会是值得交易员去把握的，这些也是波动所带来的机会。做交易，翟鹏飞表示会紧随市场波动，等待机会的到来，进而系统化的交易。这也是张文军的交易准则，他认为明年上半年相较于今年的火爆行情会有所休整，重新定位，而这定位的合理性则会通过市场来验证，他认为投资是需要耐心等待的，等待属于自己的机会，而不是捕风捉影，草木皆兵。