中国商品市场踏入休整期，而股市即将进入启动期

摘要: 商品市场属于重新找平衡的时代，股市处于即将成为国内经济发展发动机的时代，商品市场在进入休整期，股市要进入启动期，两个市场对国内的重要性不可同日而语，股市的重要性远远要大于商品市场。

棉花最终可能会形成内外价差一致（1%关税外棉），即使进口纱被大量阻挡，国内也不会起来，而是通过消耗储备棉来维持供应。想清楚这一点，我基本上花了将近一年的时间。原来只是认为会很弱，但考虑到今年国内产量很低，又没有进口，即使弱，也只是低迷，不至于大跌，现在看来持续下跌的局面是确定的。即使进口纱进不来了，国内棉花价格也不会起来，而是会维持这种局面，以利于消耗储备棉。消耗储备才是今年棉花市场最大的基本面。消耗储备棉，减少进口纱就是今年棉花市场的最大基本面。消耗储备棉，意味着今年全球棉花的供应会额外增加百万吨以上，这又有可能带动全球棉花价格下跌，最终形成全球棉花同时下跌的局面。目前，这个局面还没形成，还在酝酿。

白糖还是个值得关注的机会。国内白糖全球最贵，内外价差在所有品种里最大，白糖的产业政策与十三五规划精神相违背，蔗糖与淀粉糖价差大，所以，即使进口限制，也可能出现蔗糖消费低迷的局面，因为淀粉糖的替代。在目前的环境下，各行各业都不景气，降低成本成为所有行业、所有企业的生存之道，高高在上的糖价不具有竞争性。

宏观方面，人民币贬值的局面已经形成，而不再是预期。这是利国利民的事情。这会导致内外盘价差关系发生变化，外弱内强会逐渐出现。

另外，美元虽然近期大跌，但总体上升的局面无法改变。停止QE，美元加息，美元升值，本质上都是一样的，那就是增加美国国内的美元流动性，为美国经济注入活力。

失去了中国需求这个全球、全人类历史上最庞大的发动机，商品市场也再次回归到了历史原来的轨道。不同行业都在重新寻找自身的平衡，减库存、缩减产能、调整产品结构，以适应新的经济需求环境。同时商品也要寻找新的货币环境的平衡，寻找与美元、人民币、黄金之间的新平衡。现在就是打破了一个旧环境，要开始重建一个新环境的时代，经济、金融如此，商品市场也同样如此。

股市依然是国家关注的重点，现在在治病，股市的病很多，某些还很重，现在在治，因为政府需要一个健康、有生命力的股市来为中国经济的再次腾飞做贡献，这一点清晰无疑。

所以，商品市场属于重新找平衡的时代，股市处于即将成为国内经济发展发动机的时代，商品市场在进入休整期，股市要进入启动期，两个市场对国内的重要性不可同日而语，股市的重要性远远要大于商品市场。